中海油并购美国优尼科石油公司一事引起国际关注，这是目前为止中国企业在海外进行的最大一桩并购案，虽然最终结果还难以预料，但并购案背后的经济意义似乎更值得关注。

　　中海油运作这桩并购案所进行的财务设计颇为耐人寻味，可以说，中海油完全是按照国际公司进行并购活动的标准程序进行的。除了聘请国际一流的中介机构，其资金来源也采用了国际化的手段。按照媒体报道，中海油的资金来源包括国内贷款和国际贷款两部分，其中包括向母公司中国海油借款45亿美元，期限30年，利率为3．5％。同时还将以零利率获得母公司25亿美元的过桥贷款。此外，中海油还将向高盛集团、摩根大通借款30亿美元，并向中国工商银行借款60亿美元，这些贷款的利率都为商业利率。

　　如果把中海油的资金来源分为国际和国内两部分的话，我们看到，来自中海油母公司和中国工商银行的美元贷款合计达到了130亿美元，而国际商业贷款只有30亿美元。

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