本周，CBOT玉米出现反弹之势，价格小幅走高。周初天气忧虑推升新作期约, 在种植期日益临近之际, 新作合约继续吸引旺盛买盘。美国多数玉米的种植期在4月初直至5月初。随后，旧作期约引领涨势,因价差交易出现调整。原油市场在内的其他市场涨势,以及对春季天气潮湿可能令玉米播种推迟的担忧,给玉米期货带来支撑。交易商表示,因春耕季节临近,玉米种植区的天气状况变得愈发重要。受新、陈作物合约间的熊市套利交易影响，周五CBOT玉米期货市场收盘近跌远涨。由于新消息仍旧缺乏，交易商大多还是以观望为主、静待下周重要报告的到来，市场交投也略显平淡。5月合约收盘403.25美分；12月合约收盘409.75美分。

     据盘后CFTC公布的持仓，截止3月20日(周二)传统商品基金持有CBOT玉米期货净多单32.2万张，与前一周基本持平。

 

     当周，国内大连玉米小幅回落，但仍没有摆脱近期的振荡区间。整周里，主力合约在1700关口之下窄幅波动，最低见1687元/吨。多数时间里，行情以牛皮整理格局为主，盘面乏善可陈。周五尾市C0709收盘于1689元/吨，持仓略减。本周，主力合约连续收出五根阴线，形态趋弱，但仍未跌破近期振荡箱体的下轨，此种区间波动的格局一时还难以打破。

 

      基本面上看，目前，玉米市场基本面没有发生太大的变化，产区购销处于僵持局面，销区需求没有恢复，但港口发运数量明显增加，玉米市场正在缓慢复苏。预计近期产区玉米价格继续趋弱，因春耕将至，农民手中还有大量存粮，且天气不利保管，玉米可能霉变，后期市场供应将继续增加，而销区需求短期内难以恢复。随着成本的降低和港口集中到货，南、北方港口玉米价格都有望向下调整。

目前农民手中余粮数量在减少，预计还有２０％～２５％的商品粮没有卖出。以吉林省为例，２００６年吉林省玉米产量为１９７．５亿公斤，商品玉米为１７５亿公斤左右，农民手中没有出售的商品玉米有３５～４０亿公斤。从农民卖粮的情况看，能够达到二等或二等以上的玉米多卖给国有粮库，三等或等外的玉米多卖给深加工企业。２００６年产玉米水分偏高，从抽样调查结果看，多数地区玉米水分为２６％～３０％，一些高水玉米烘干后出现烘伤粒，玉米质量受到一定影响。

      根据中国海关总署发布的数据，中国2月份玉米出口量为770,248吨，低于上月的出口量937,538吨，同比减少23.4％。2007年1至2月份出口了1,773,669吨，同比提高24.9%。

      根据中国海关总署发布的数据，中国2月份进口玉米2243吨，高于上月的611吨，同比提高28倍。2007年1至2月份进口了2854吨，同比提高13.7%。

 

       操作上，建议继续适量持有C0709的空单。

 

华证期货农产品研发中心  崔伟杰