首先，伦铜下跌的关键原因之一是美国房地产市场大幅降温。从2003年初起，美国房地产市场开始加速“升温”，房价连升三年所累积的“财富效应”刺激美国内需和进口的持续增长，美元大幅贬值，纽约原油期货一度冲上80美元/桶的高点；而由于美国房屋市场本身占美国铜消费的46％，房价的上涨也助国际铜价攻城拔地创下8800美元/吨的百年记录。不过，商品价格的过度上涨导致06年上半年美国通胀一直维持在4％左右的危险水平，美联储因而坚定了加息抑制通胀的决心，美国联邦储备基准利率在从2004年6月起连续17次被提高至5.25％后，06年11月份美国通胀已然降至2.0％以下；而美国房贷成本大幅增加却导致房屋销售大幅走软，房价回落，新屋开工率月度量从2006年1月份226.5万单位的32年零10个月的高点一路下滑，10月份竟然降到了148.8万单位的六年半低点，降幅达34.3％；06年1-11月美国累计新屋开工率为2020万单位，同比减少11.61％，美国房屋市场骤然降温!美国06年第三季度GDP为此少增长了1.12％，伦铜也被迫从5月份的记录高点快速跌落，进而横盘振荡，直至现在的大幅下挫。

    其次，伦铜下跌的关键原因之二是库存的持续增加。与美国住房投资连续八个月减少并且06年11月份同比大跌11％形成鲜明对比的是LME铜库存从06年7月起连续五个月大幅增加，最大增幅112.7％，距20万吨也仅一步之遥。LME铜库存的持续增加，一方面反映了以往紧张的全球铜供需基本面已经发生根本性改变；另一方面，也使得过去推动铜价大幅上涨的期货投机基金很难再次上演“挤仓”或“多逼空”的市场极端一幕。重要的是，LME铜库存的近期的大幅增加导致本来已经疲弱的伦铜期价在进入06年12月份以后开始加速下跌，从7000美元中枢位置一路跌到现在5500左右的位置，最大跌幅21.42％；而距离记录高点8800美元，也是跌了近37.5％，伦铜百年牛市已成过往，而熊市格局也进一步得到确认。